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市场分析:美国就业市场到底如何?切勿被舆论欺骗

2022-01-23/ 文峰百事通/ 查看: 214/ 评论: 10

摘要下载新浪财经APP,了解全球实时汇率作者:中国外汇投资研究院金融分析师李钢日前美国多项最新就业数据好坏参
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作者:中国外汇投资研究院金融分析师 李钢

日前美国多项最新就业数据好坏参半,其中8月ADP新增37.4万人远低预期备受关注;加之8月非农业就业人数仅增23.5万人,更低于预期和前值;舆论导向的偏激煽情导致美元贬值加剧。此外美国8月失业率下降至5.2%却无人提及与关注,这种差异质疑ADP“小非农”指向的真实与炒作意图。之前每周初请和续请失业金人数也存在差异,虽然初请失业金人数普遍低于35万人,但续请失业金仍旧维持较高水平,其中令人不解美国就业结构的新动态与新结构,这似乎存在企业岗位与待就业人员需求并不匹配,进而成为市场炒作焦点。

纵观美国就业事实,尤其是8月失业率降至5.2%,与2018年水平相当,就业状态并非不良。这种刻意炒作可能与美联储自上而下的渲染不良情绪关联较高,其目的可能是节制美元升值幅度,从而维稳美元弱势趋势。就此,美国就业深层次变化的动因与前景十分需要深入跟踪分析。

短期就业数据为长期数据的先行指标

美国就业相关数据统计方式、口径和周期较繁杂,市场炒作侧重非权威机构不良,而相对官方权威机构数据向好清晰被淡化。ADP数据由一家纳斯达克上市的人力资源管理软件与服务商统计,由穆迪分析公司数据处理之后发布,相比之下,非农业就业报告是基于美国劳工统计局针对就业统计和美国人口普查局的家庭调查所得,其覆盖范围更广。历史角度看,非农数据有略低于25%的可能性会落在ADP的±10%区间内。然而疫情以来,由于ADP统计口径与非农偏差较大,ADP更注重活跃员工数量,而非农则更注重广泛的就业状况,这也是8月ADP数据与非农数据存在偏差的关键。从短期高频数据来看,劳工部统计的初请和续请失业金人数更能反应美国就业的趋势转变,最新的初请失业金人数已降至疫情爆发以来最低,而续请失业金人数也已连续四周下降,这一定程度上反应了9月后停发失业补助对后疫情阶段就业的提振作用,释放了再就业潜在改善的信号。因而市场情绪注重短期并不合理。

疫情特殊时期就业结构和从业者素质尤为关键

这可能是加快美国产业结构转型的侧重,新经济时期提升美国实体经济科技含量与创新能力则是美国就业重点甚至难题。目前美国经济可持续增长十分显著。制造业以高科技为新兴行业推动力极强,产业自动化水平非常之高,但疫情对生产正常化打击很大,伴之服务业冲击较为严重,包括餐饮、旅游、零售、交通运输等相对人员因素对失业影响较大。因此,疫情制造业和服务业带来的影响具有叠加效应,这也是美国统计难以同意基调之侧重。服务业疫情期间需要人员流动性,以满足需求与市场配置;而制造业则需要技能或岗位水平,进而就业者提升工作能力和就业技能成为美国新经济就业的侧重。当今美国相关企业提升服务能力和水平的自动化和创新驱动不断进步,尤其是数字经济和线上服务在疫情期间取得了前所未有的增长。人工智能和信息技术的快速发展,这不仅改变工作方式和条件,零工经济和灵活劳动力快速效率更多重视,进而模糊正式工作和非正式岗位与就业界限,这可能是美国就业结构更深远的变革和创新。预计美国就业结构或从业人员综合素质的转变将提振实体企业创造需求的能力,并是未来激发服务业供需活力,从而积累动能加快美国乃全球第四次工业革命进程的重要组合。

综上所述,评估美国就业状况不能仅停留在数据本身的好坏,更不能为需求而刻意炒作短期的不良表现。从时代发展、生产力与经济产业结构的战略层面来看,当下美国就业数据背后可能隐含着深远的变革。诚然,美国就业结构性变化短期代价是惨痛的,很多失业者不能适应新工作与大环境,与劳动力市场相关的制度和基础设施建设也可能无法迅速调整到位。但经过这段“阵痛期”后,预计美国劳动力市场将快速恢复到长期均衡或更优状态,美国如何处理好新时代的挑战有待跟踪。

责任编辑:郭建


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