三大股指全线反弹 四季度或再现反转

　　回调多日后，A股在周二迎来全线反弹，其中创业板指大涨2.23%。对于久违的“喝酒吃药”行情再现，分析认为随着宏观层面流动性相对宽松及稳增长发力，居民收入预期回稳，大消费投资机会逐步凸显；而医药板块经过前期调整，板块性价比将进一步突出。 展望后市，国金证券指出，四季度不排除出现类似2019年2月至4月的反转行情和2020年7月的反转行情。

　　三大股指全线反弹 “喝酒吃药”卷土重来

　　在消费与医疗板块大涨的带动下，A股迎来全线反弹。9月27日，沪深两市三大股指震荡上扬，涨幅均超过1.4%。截至收盘，沪指报3093.86点，涨幅1.4%；深成指报11175.12点，涨幅1.94%；创业板指报2374.74点，大涨2.23%；两市合计成交6662亿元，仍维持在地量水平。北向资金净买入32.72亿元，连续两天净买入累计超过75亿元。

　　盘面上看，久违的“喝酒吃药”行情再现。医药行业中的医疗器械板块大涨6%，医疗服务大涨近5%；个股方面，华康医疗20CM涨停，东富龙、我武生物涨逾10%，紫鑫药业、双成药业、通策医疗、华康医疗等涨停。白酒板块中，酒鬼酒大涨7.39%、五粮液涨5.38%，古井贡酒、舍得酒业、水井坊等涨逾4%。

　　业内人士指出，白酒具备很强的社交属性，逢年过节、商务谈判、宴饮聚会、访友赠礼等场合几乎都有其身影，国庆假期是消费旺季，投资机会凸显。国金证券指出，白酒板块估值目前已经处于相对合理的分位，外部风险扰动下板块阶段性至暗时刻已经过去。我们认为从场景放开、情绪回暖到超额储蓄回归至消费力释放的节奏将逐步兑现。

　　对于医药股，兴业证券表示9月渐入尾声，医药板块逐渐进入三季报业绩期，根据我们初步分析医药板块三季度业绩仍延续相对稳定较快增长，部分细分领域Q3呈现环比改善状态。考虑到前期板块调整导致当前的低估值，且后续将逐渐进行估值切换，医药板块性价比将进一步突出。

　　国金证券研报提到，中报落地后，医疗板块业绩底已经确立，Q3Q4乃至2023年企业业绩增速有望恢复；同时市场对于板块政策和控费措施预期趋于稳定。考虑整体仓位和估值同样处于历史低位，医疗板块有望在政策预期、业绩、仓位、估值方面全面见底回升。

　　机构高喊四季度或重演反转级别行情

　　对于当前行情，业内人士指出虽然从成交金额的角度来看，昨天市场整体量能不增反减，似乎依旧受困于反弹无量，延续不足的难题之中。但就板块角度而言，大消费与医疗这两大领涨方向的量能是显著提升的。并且上述的两大板块内部皆掀起了涨停潮，意味着板块中多数个股相互之间形成共振，这与之前盘面弱轮动时，板块内部个股分化形成较为明显的不同。所以昨天这两大方向的走强对于指数企稳以及市场做多信心的恢复带来较大帮助，当其在后市走出延续性时，有望引领指数开启一段修复性反弹。

　　国金证券指出，四季度市场或有望重演反转级别的行情。“如果我们把今年4月底当作中期底部，那么参照2018年底和2020年3月市场中期底部后的行情演绎，都会经历一轮明显的反转行情，比如2019年2月至4月的反转行情，2020年7月的反转行情。自今年5-6月后的反弹行情后，后续会不会出现类似的反转行情(也就是情绪高涨，换手率快速提升)，我们认为四季度行情值得期待。”

　　在配置上，中欧基金表示从行业角度排序，可持续优先关注具有政策支持、需求转旺且信贷支援较为充裕的行业，尤其是中期具备高成长性和高确定性的新基建领域，例如其中的能源基建、绿电和数字基建。煤价大幅上涨对电力企业的冲击主要从去年三季度开始，今年起在长协落地和煤炭复产等政策的推动下，预计三季度火电企业亏损有望收窄。此外，面对诸多风险事件的冲击，金融地产等行业的高股息率低估值个股防御属性凸显。刺激政策持续发力，下半年中国经济仍具备较强增长动能，关注经济表现较为敏感的可选消费行业，后续有望浮现较好投资机会。

　　信达证券提到，指数层面的调整已经接近尾声，但风格转变可能才刚刚开始。建议提前开始转向价值。(1)成长股的季度性反弹已经结束，建议配置上转向价值股。(2)可以在半年内超配金融地产。非银估值位置更好，但近期正面催化剂较少，启动时间可能比银行地产略晚，但依然建议超配。(3)消费的逻辑演绎还不充分。经济恢复过程虽然受到房地产销售的波折，但大方向上还能持续。建议优先关注产能格局优化的酒店、航空，后续等待稳增长效果，逐渐增配和经济相关度高的家电等。

（文章来源：投资快报）